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上周锡价周五拉升的主要原因在于消息面进一步刺激。一方面，银漫矿业宣布停产技术升级，停产时间约为一个月，短时间加强了供给收缩的预期，但是从披露的产量规划中来看，银漫三、四季度的产量大幅增加，达到上半年产量近4倍，长期来看仍偏利空。

另一方面，市场中收储传闻愈演愈烈，据悉国家储备已经在市场中完成一部分收储工作，亦有部分厂商收到通知。但是从现实供需情况来看，持续处于高位的库存迟迟未能出现去库，本周SMM周度社会库存为11449吨，重新小幅累库。短期来看，锡价或表现偏强，但是在实际需求未能实质好转之前，再多的供给收缩逻辑也很难将锡价价格重心显著抬升。我们认为，这轮反弹上方空间较为有限，建议谨慎追涨。